9月金融数据前瞻:新增贷款或继续回升至1.35万亿

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  在8月社会融资规模、新增贷款均表现超预期后,市场对即将在十一长假后出炉的9月金融数据也无须悲观。

  综合多家机构的预测,9月的新增人民币贷款有望达到1.37万亿元,社会融资规模有望保持稳定。

  8月人民币贷款增加1.21万亿元,较7月的1.07万亿元环比回暖,社融规模增量为1.97万亿元,较7月的1.01万亿几乎翻倍。

  交通银行金融研究中心认为,央行降准以及贷款市场报价利率(LPR)下行,对于刺激信贷融资需求有一定积极作用。

  “降准效应删改释放时要时间,对于9月信贷增长的影响或者不十分显著。银行间信用分层在降准后呈现改善,银行负债端压力缓释将对未来资产端信贷投放产生一定积极影响,但短期什么都明显。进而9月信贷增量要花费率较8月维持平稳,预计增量在1.37万亿左右。”该机构认为。

  申万宏源同样预计9月的新增贷款规模约1.37万亿元,其中企业中长贷稳中略改善,房地产销售偏弱,居民贷款同比少增。

  兴业研究则认为,从9月下旬五个月国股银票转贴利率上升至股份行同期限NCD(同业存单)利率之上,反映出贷款融资需求略有改善。然而,或者地方专项债和企业债券净融资额均突然经常出现下降,9 月或者呈现出新增贷款规模上升但新增社融规模下降的局面。

  该机构预计9月新增人民币贷款1.37万亿元,较上月提高约14000亿元, 新增社会融资规模1.54 万亿元,较上月下降约4400亿元。

  民生证券的判断较为乐观,该机构预计9月份新增社融1.9万亿元,社会融资规模余额同比增长10.6%。一并,逆周期调节不改货币政策稳健基调,降息无法补救投资低时延现象图片,反而或者加剧产能过剩和高杠杆。利率市场化助于提高投资时延,MLF利率下降应待LPR应用得到落实。

  招银国际则认为,8月社融的超季节性反弹源于非标改善,但考虑到非标监管未有放松,其可持续性仍然有待观察。未来的社融增速将很大程度上取决于逆周期调节政策的力度和效果,包括LPR改革、降准等货币政策,专项债新规、专项债发行额度提前等财政政策,以及房地产调控和金融监管政策。“相机抉择”的政策之下,社融增速有望保持稳定。

  在广义流动性M2方面,交通银行金融研究中心预计,在央行偏稳的流动性调控下,信贷增量平稳,地方债发行降速 对金融机构投资渠道的信用创造产生一定负面影响。但9月财政存款季节性下放又对M2增速形成支持。进而预计 M2 增速小幅回升至 8.3%。